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程金海:分账户系统与配资民事诉讼的举证困境ag88环亚

来源:http://www.qdwenni.com 责任编辑:ag88环亚 更新日期:2019-07-17 19:11

  最近,证监会对证券机构分账户系统接口的清理一事在网络媒体上被炒得沸沸扬扬。作为一种投资理财的工具,分账户系统本身无所谓好坏,关键看工具用在什么地方,用在适当的地方,工具会大大提高工作效率,就是“好”的工具,用在不适当的地方,工具会放大消极作用,就是“坏”的工具,ag88环亚!使用的目的决定了工具的“好”与“坏”。

  对于投资者和资金方来说,分账户系统极大地便利了双方在之间的交易。但是,一旦发生极端行情或者配资公司分控不利而导致穿仓、资金方的优先资金发生亏损的情形,分账户系统就不是对双方都“好”了。根据我国民事诉讼“谁主张谁举证”的举证原则,在发生穿仓的情形下,如资金方(通常是以自然人的名义)要通过民事诉讼挽回优先资金的损失,分账户系统所承载的信息对于举证格外重要,但在举证过程中,最高人民法院公布2018年度司法研,它显然更有利于投资者,而不是资金方,因此在这种情形下,它对投资者来说是“好”的,对资金方来说是“坏”的。这主要体现在三个方面:

  第一,分账户系统中的账户名与投资者的姓名不匹配。要证明投资者发生穿仓造成优先资金的损失,首先就要证明分账户系统中的子账户的为投资者实际支配。但是,由于在配资过程中,分账户系统并没有设置一个投资者身份验证功能,在投资者实际支配子账户期间,他所持有的子账户名称是随机生成的,比如投资者可能是“王春”,他所持有的子账户名可能是“李秋”,并且这个随机生成的子账户名也是可以修改的。由于随机生成的子账户名与投资者的实际姓名对不上,同时这个子账户名又不具备唯一性,一旦发生投资者穿仓造成资金方优先资金的损失,资金方要举证投资者实际持有这个子账户比较困难。

  第二,分账户系统的结算功能不具备公证效力。发生穿仓事件后,另一个要证明的关键事项是投资者造成优先资金亏损的数额到底是多少。不幸的是,在这个问题上,分账户系统仍然对资金方的不利。为了便于配资业务的结算,分账户系统一般都设置有账户结算功能,资金方只需要输入相关参数,就能计算出投资者当日盈亏情况。但是这种结算结果要作为法律意义上的有力证据还是很困难的,其根本原因在于这种结算系资金方自行结算,而不是某个第三方的独立结算(比如证券、期货交易中引入的第三方结算公司),其结算结果实际上资金方是有可能进行修改的,因而其不具备证据应有的客观性、公正性,被法院采纳的可能性很低。

  第三,分账户系统的交易记录难以核实。要证明投资者曾经进行过相关金融产品的交易,调阅交易记录是必不可少的环节。在这个环节,资金方要确切地证明某支股票或期货合约的交易行为系投资者所为亦有较大难度。这主要是因为分账户系统采用的是分散报单、集中交易的形式,某个投资者的单个报单通过出口进入信托公司的交易端口后,是以资金方的名义成交的,而在分账户系统下,资金方可能有很多个单个投资者也在进行同一支股票或期货合约的交易,要证明该产品系某投资者交易的,必须要拿分账户系统中的交易记录与信托公司交易记录进行核对。这种核对通常不一定有结果:首先,子账户的名称并不会再信托公司的账户中显示,交易显示的是资金方开立的账户名称,二者并不一致;其次,由于资金方在分账户系统中下的投资者太多,要证明某个交易行为系某个特定投资者所为,须从子账户和信托账户的交易时间方面进行核对,但是无论是分账户系统中的子账户,还是信托账户,对交易时间的记录都是仅仅精确到分,对于以互联网进行的交易来说,这个记录显然过于粗疏,因为在一分钟、一秒、一毫秒的时间范围内,可能存在多个不同的交易行为,这也就意味着很难确认投资者交易行为的唯一性,资金方的举证很难法院采信。

  从司法实践来看,一旦在配资过程中发生穿仓,资金方通常是独自承担穿仓造成的损失,从上面的分析来看,资金方要通过诉讼挽回优先资金的损失难度相当大,但也不是不可能的,关键是律师要足够专业。一个专业的律师,除了能在纠纷发生后积极取证,更重要的是如果在交易发生前就有专业律师的介入,【本报】新闻传播向全媒体全产业链在合同和交易环节进行精心地设计,后续的举证难题可能就不存在了。对于金融投资来说,除了交易风险控制之外,法律风险的控制也是必不可少的,一个专业的法律顾问是投资公司安全盈利的重要前提。

  (程律师:上海汇鼎律师事务所执业律师;熟悉投资运作实践环节中的各类法律风险;业务方向为期货、基金、信托、银行等金融法律业务以及合同、公司、房产、继承等民商事法律业务。)

   


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